トランプ政権誕生後、当初の不安を払拭し、予想外に急伸した2017年のアメリカ株。今年のおさらいに加えて、来年の見通しを徹底チェック。多くの投資家が気にする「まだいけるのか？」という問いに専門家が答える！ 　1月20日のトランプ就任以来、米市場は期待と不安で混沌としていた。しかし政権が始まってみれば平均株価は右肩上がり。S＆P500は一度も2％以上下落せず、20％近い成長を達成。共和党政権がもたらした未曽有の好景気は、特に短期的には必然であると、経済評論家の中丸友一郎氏は解説する。 「FOMCの定めたFRB政策金利が低かったのが、上昇相場をつくった大きな理由です。FRBが国債や住宅ローン担保証券を売ることによる資産規模圧縮を決定したとき、市場は戦々恐々でしたが、9月に政策金利の据え置きが決まり、市場に優しい政策だとわかると、どっと資金が流入しました。インフレ率と失業率を加味して政策金利を割り出すテイラー・ルールから計算すると、あるべき政策金利は4.8％ですから、現在の1.25％という政策金利がいかに低いかわかります」 　アメリカの成長に裏打ちされた相場は、どう推移していくのか。 「過去10年の企業利益からPERを算出するシラーPEを見ると、株価は適正価格の2倍近くと割高感はありますが、金利の低さが株価を支えています」（中丸氏） 　今後の株価を占うには、政策金利の行方を知る必要がありそうだ。 「CMEのFF金利先物によれば、FOMCが12月に政策金利を引き上げることはほぼ確定的です。しかし来年11月のFOMCまでは金利の引き上げが2％以下にとどまる確率が80％以上と高い。アメリカ株の強気相場はしばらく続くと見ています」（同）