トルコリラ、最大の懸案事項は「エルドアン・リスク」

8月の安値からリラは30%上昇!

《8月の安値からリラは30%上昇!》8月の大暴落で年初から約50%安を記録したトルコリラ/円だが、その後、対米関係の改善に利上げ、原油安が重なり、3か月で30%も上昇。エミン氏はこの上昇トレンドが’19年3月の地方選まで続くと予想

「10月には拘束していた牧師を解放して、経済制裁は解除されました。その直後に起きた、サウジアラビアの駐トルコ領事館内でのジャーナリスト殺害事件の影響も大きかった。皇太子の関与が濃厚となったため、大統領就任後初の外遊先にサウジを選ぶほど関係を強めてきたトランプ氏も、サウジと距離を置かざるを得なくなった。中東の盟主が影響力を弱めるなかで、エルドアン大統領はドイツとの関係改善にも動いて存在感を強めました。欧州にとってトルコは移民の受け皿として欠かせない存在。トルコがなくなれば大量の移民が流れ込んできますから。’19年5月の欧州議会選挙を前に、ドイツをはじめ各国で反移民を掲げる勢力が存在感を強めていることを踏まえて、エルドアン氏は交渉に動いたわけです」  こうした外交手腕に加えて、原油相場がトルコの追い風に。 「トルコが抱える経常赤字はGDP比で5.5%にも上りますが、このうち5%分を占めているとされるのが、原油の輸入。原油価格の下落は経常収支の改善に直結するので、トルコリラと原油価格は逆相関関係にあるのです」
原油価格と逆相関のトルコリラ

《原油価格と逆相関のトルコリラ》’10年頭の原油先物価格とトルコリラ/円を起点に変動率をグラフ化すると、原油価格が上昇するときにはトルコリラが売られていることがわかる

 実際、原油先物価格が1バレル=76ドルの高値をつけて反落して以降、トルコリラは高値を切り上げている。8月の安値から比較すれば、30%もの上昇を見せているのだ。この上昇トレンドはしばらく継続する可能性も。 「1つにはサウジの事情があります。ジャーナリスト殺害事件で世界から反発を受けているなかで、原油価格に対するサウジの力が弱まっている。値を吊り上げられないので、逆相関のトルコリラは買われやすくなる。加えて、’19年3月にトルコの統一地方選が控えています。’18年の大統領選でエルドアン氏は52%の得票率でしたが、このうち12%は連立政権を組む民族主義者行動党(MHP)の得票。エルドアン氏率いる公正発展党(AKP)だけでは、過半数を獲得できていないんです。そのため、地方選に向けて広く支持が獲得できる中道寄りの政策や外交ポイントを稼がざるを得ない。これまで何度も中銀に利下げ圧力をかけて、トルコリラ売りを誘発してきましたが、選挙まではそういった言動も控えるでしょう。3月までのトルコリラは底堅い値動きが続く可能性が高いのです」 《’19年トルコ注目ポイント》 ①3月31日トルコ地方選 ’18年6月の大統領選におけるエルドアン大統領の得票率は52%だったが、所属の公正発展党(AKP)の得票率は40%にとどまったため、地方選で連立与党が多くの議席を失う可能性も…… ②トルコ中銀の利上げ ’18年9月に政策金利を6.25ポイント引き上げて年24%としたが、エルドアン大統領は利下げ圧力を強めている。インフレが続いているため利下げは現実的ではないが、利上げ期待がしぼむとトルコリラにはマイナス。選挙後のエルドアン氏の発言に要注意 ③原油相場の下落 トルコのGDPに対する経常赤字は5.5%に上るが、うち5%分が原油の輸入にあたるとされる。原油価格が下がれば、経常赤字が縮小するため、トルコリラと原油価格は逆相関の関係にある
次のページ
リラ円と組み合わせが有効な通過がある
1
2
3
バナー 日本を壊した安倍政権
新着記事

ハーバービジネスオンライン編集部からのお知らせ

政治・経済

コロナ禍でむしろ沁みる「全員悪人」の祭典。映画『ジェントルメン』の魅力

カルチャー・スポーツ

頻発する「検索汚染」とキーワードによる検索の限界

社会

ロンドン再封鎖16週目。最終回・英国社会は「新たな段階」に。<入江敦彦の『足止め喰らい日記』嫌々乍らReturns>

国際

仮想通貨は“仮想”な存在なのか? 拡大する現実世界への影響

政治・経済

漫画『進撃の巨人』で政治のエッセンスを。 良質なエンターテイメントは「政治離れ」の処方箋

カルチャー・スポーツ

上司の「応援」なんて部下には響かない!? 今すぐ職場に導入するべきモチベーションアップの方法

社会

64bitへのWindowsの流れ。そして、32bit版Windowsの終焉

社会

再び訪れる「就職氷河期」。縁故優遇政権を終わらせるのは今

政治・経済

微表情研究の世界的権威に聞いた、AI表情分析技術の展望

社会

PDFの生みの親、チャールズ・ゲシキ氏死去。その技術と歴史を振り返る

社会

新年度で登場した「どうしてもソリが合わない同僚」と付き合う方法

社会

マンガでわかる「ウイルスの変異」ってなに?

社会

アンソニー・ホプキンスのオスカー受賞は「番狂わせ」なんかじゃない! 映画『ファーザー』のここが凄い

カルチャー・スポーツ

ネットで話題の「陰謀論チャート」を徹底解説&日本語訳してみた

社会

ロンドン再封鎖15週目。肥満やペットに現れ出したニューノーマル社会の歪み<入江敦彦の『足止め喰らい日記』嫌々乍らReturns>

社会

「ケーキの出前」に「高級ブランドのサブスク」も――コロナ禍のなか「進化」する百貨店

政治・経済

「高度外国人材」という言葉に潜む欺瞞と、日本が搾取し依存する圧倒的多数の外国人労働者の実像とは?

社会